الذهب العالم ،ي دخل الذهب العالمي اختبارا جديدا بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75% و4%، في ظل استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة وإشارات صادرة عن صانعي السياسة النقدية إلى إمكانية استمرار التشديد خلال الفترة المقبلة.
حساسية الذهب تجاه القرار
ومن جانبه قال الدكتور محمد رضا خبير الاستثمار وإدارة المحافظ تكمن حساسية الذهب تجاه القرار في كونه أصلا لا يدر عائدا دوريا، وبالتالي فإن ارتفاع أسعار الفائدة والعوائد على أدوات الدين الأمريكية يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الأصفر، خاصة عندما يصاحب ذلك ارتفاع في قيمة الدولار.
تراجع الذهب الفوري بأكثر من 1%
وتابع رضا قائلا: هذا السيناريو ظهر بالفعل عقب القرار، إذ تراجع الذهب الفوري بأكثر من 1% في تعاملات الأربعاء بعد أن كان قد ارتفع بأكثر من 1% خلال الجلسة نفسها، في انعكاس واضح لتغير اتجاه المستثمرين بعد صدور القرار وإشارات السياسة النقدية المستقبلية.
سجل الذهب الفوري نحو 4,240 دولارا
حيث سجل الذهب الفوري نحو 4,240 دولارا للأوقية بعد أن لامس خلال الجلسة 4,365.57 دولار، في الوقت الذي استوعبت فيه الأسواق تأثير القرار وبدأت في إعادة تسعير توقعاتها بشأن أسعار الفائدة الأمريكية لكن تراجع الذهب لا يعني بالضرورة انتهاء العوامل الداعمة للمعدن، إذ ما زالت الأسواق العالمية تواجه مستويات مرتفعة من عدم اليقين الجيوسياسي، إلى جانب المخاوف المتعلقة بالتضخم وأسعار الطاقة.
استمرار ضغوط التضخم
وأضاف رضا أن توقعات الفيدرالي تشير إلى استمرار ضغوط التضخم، مع رفع توقعات التضخم للعام الجاري، بينما يرى صانعو السياسة إمكانية حدوث زيادة أخرى في أسعار الفائدة خلال 2026 وهنا يصبح الذهب أمام معادلة معقدة؛ فارتفاع الفائدة والدولار يمثلان ضغوطا على المعدن، بينما استمرار المخاطر الجيوسياسية والتضخم قد يدعمان الطلب عليه كأداة للتحوط.
وبالتالي، فإن تحركات الذهب خلال الفترة المقبلة لن تتحدد بقرار الفيدرالي وحده، وإنما ستتأثر أيضا بحركة الدولار وعوائد السندات الأمريكية وتطورات أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية.
ويترقب المستثمرون الآن قدرة الذهب على استعادة الزخم بعد موجة التراجع الأخيرة، أم أن استمرار التشدد النقدي الأمريكي سيدفع المعدن إلى مرحلة جديدة من التصحيح وإعادة اختبار مستويات سعرية أقل.
التعليقات